‘0.5%p 인상’ 전망 80% 넘어
물가 급등세가 둔화하고 있다는 발표에 이제 시장의 시선은 미 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)로 쏠리고 있다.
40년 만의 최악 인플레이션을 잡기 위해 4연속 자이언트 스텝(한 번에 0.75%p 금리인상)을 밟는 등 ‘수퍼 긴축’으로 시장을 짓누른 연준이 이제 금리인상의 가속 페달에서 서서히 발을 뗄 수 있을 것이라는 투자자들의 기대가 높아져서다.
지난달 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월보다 7.7% 올라 전문가 전망치(7.9%)를 하회하는 등 모든 면에서 예상보다 낮은 상승률을 찍었다는 10일 노동부 발표 직후 기준금리에 대한 예상치가 크게 출렁인 것도 이런 이유에서다.
시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 연방기금금리(FFR) 선물 시장에 반영된 12월 기준금리 0.5%포인트 인상 가능성은 전날 57%에서 하루 만에 81%로 급등했다. 반면 5연속 자이언트 스텝 확률은 19%로 뚝 떨어졌다.
CPI 발표 직후에 나온 월스트리트저널(WSJ) 보도도 이러한 기대를 뒷받침한다. 오는 12월 연준의 속도 조절 가능성을 맨 처음 보도한 WSJ은 이날 기사에서 10월 물가 보고서가 연준의 다음 달 0.5%포인트 금리인상 계획을 힘을 실어줄 수 있다고 진단했다.
전날까지만 해도 내년 중순으로 예상되는 연준의 최종금리가 5%를 넘어 6%에 육박할 수 있다는 비관적인 전망이 공개 분출됐으나, CPI 발표 후에는 최종금리가 5%에 못 미칠 것이라는 데 베팅하는 투자자들이 더 많아졌다.
이러한 기대감은 단순히 10월 CPI가 전망치를 하회한 것을 넘어 내용적인 면에서도 점차 물가상승률 둔화 가능성을 시사하기 때문이다.
시장에서는 연준이 단지 12월 인상폭을 0.5%로 조절하는 차원을 넘어 조만간 금리인상을 중단할 수 있다는 ‘피벗’(통화정책 방향 전환)을 기대하고 있다.
그러나 단 한 번의 물가상승률 둔화 발표만으로 연준의 피벗을 점쳐서는 안 된다고 다수의 전문가들은 경고한다. 물가상승률이 예상보다 많이 내려갔다고 해도 여전히 연준 목표치 2%의 4배에 가깝고, 석 달 연속 하락하던 에너지 가격이 다시 급등세로 돌아섰다는 점도 우려스럽다. 식료품 가격도 전년 동월보다 12.4% 치솟아 1979년 이후 최대폭 상승했다.
