세제개혁안 ‘환영’ 실적개선 기대
법인세 20%로 인하, 수익률 상승
트럼프 행정부의 세제개혁안에 대해 월스트릿 금융계가 반가운 기색을 보이고 있다.
28일 월스트릿 저널에 따르면 금융계는 세제개혁안에 다소 불리한 측면도 포함돼 있지만 실보다는 득이 많다고 보고 있다. 법인세율을 현행 35%에서 20%로 낮추겠다는 것이 무엇보다도 유리한 측면이다.
모건 스탠리의 제임스 고먼 최고경영자(CEO)는 지난 6월 업계 회의에서 현행 35%인 법인세율이 25%로 인하되면 순익이 15% 늘어날 것으로 전망했었다. 세율이 20%로 확정된다면 수익은 이보다 훨씬 커질 수 있다.
씨티그룹의 자체 추산에서도 25%의 세율, 해외 소득에 대한 과세 유예가 적용되면 이 은행의 연간 순익은 8억달러 늘어나는 것으로 돼 있다. 샌퍼드 번스타인 증권에 따르면 주당순이익(EPS)도 1% 이상 늘어나는 효과가 있다는 것이다.
법인세 인하로 경제성장률이 제고된다면 지난해 말부터 지속된 기업대출의 둔화 추세도 반전시킬 수 있다. 일부 은행 관계자들은 고객들이 개혁안의 골자를 확인하기 위해 대출을 망설이고 있던 것이 기업 대출이 부진한 요인이었다고 말하고 있다.
소형 은행들은 대형 은행보다 상대적으로 높은 실효세율이 적용되고 사업의 거의 대부분이 국내에 치우쳐 있는 만큼 세제개혁을 통해 더 큰 수혜를 볼 수 있을 것으로 예상된다.
에버코어 ISI의 애널리스트들은 소형 은행들에 대한 법인세가 35%에서 28%로 낮아지면 지방 은행들의 2018년 순익은 9% 가량 늘어날 것으로 내다봤다.
트럼프 행정부의 세제개혁안은 모기지(주택담보대출)의 이자 소득에 대한 공제 혜택을 그대로 두고 있다. 공제가 축소되거나 폐지됐다면 주택 시장에 충격을 가했을 것이다.
세제개혁안은 자본 소득과 배당금 등 투자소득에 매기는 세금에도 손을 대지 않았다. 하지만 법인세 인하로 많은 기업이 좋은 실적을 낸다면 증시의 랠리를 이끌 수 있다는 점에서 자산운용업계로서도 불리한 것은 아니다.
월스트릿 저널은 그러나 다수의 은행이 안고 있는 이연법인세자산의 감가상각이 불가피한 데서 보듯 세제개혁안은 몇가지 불리한 요소도 내포하고 있다고 지적했다.
씨티그룹의 경우, 2분기말 현재 이연법인세자산이 460억달러에 이른다. 세제개혁안에서 밝힌대로 법인세율이 20%로 인하되고 국내에서 발생한 소득에 대해서만 과세하게 된다면 이 자산의 가치 평가는 150억 달러나 줄어들 수 있다.
뱅크 오브 아메리카의 이연법인세 자산은 2016년말 현재 192억달러이며 이 가운데 미국에서만 적용돼 재평가가 필요한 것은 70억달러 정도다. 법인세율이 20%로 낮아지면 감가상각을 통해 그 가치가 30억달러로 축소될 전망이다.
이 문제에 정통한 한 소식통은 그러나 법인세율 인하가 순익을 높여줘 결국은 1~2년 안에 감가상각에 의한 손실을 보충해줄 가능성이 높다고 말했다.
트럼프 행정부가 발표한 세제개혁안에 월스트릿 금융계가 반색하고 있다. 뉴욕에 있는 JP 모건 체이스 본사.
