세계 국채시장 흔든다

연방준비제도이사회(FRB)가 금리 정상화에 박차를 가하고 있는 가운데 유럽중앙은행(ECB)도 양적완화 축소를 시사하면서 미국, 유럽, 아시아를 비롯한 세계 국채 시장이 흔들리고 있다.

6일 입찰에서는 그동안 없어서 못팔던 프랑스 국채 수요가 하락한 가운데 미 국채 10년물 금리가 올해 중 3%에 이를 것이라는 채권왕 제프리 군드라흐의 예측이 나왔다.

제프리 군드라흐 더블라인 캐피털 최고경영자(CEO)는 이날 고객들에게 보낸 이메일에서 “경제 기초여건을 감안할 때 미국과 유럽의 정책이 서로 엇갈릴 것으로 볼 근거가 없다”면서 이같이 예상했다.

미국이 초장기 성장을 이어가는 가운데 유럽 경제도 기지개를 켜는 등 봄기운이 뚜렷해지고 있다는 뜻이다. 그는 “미국채 10년물 이자가 3%에 달하면 재무부 채권은 약세장(bear)의 영역으로 이동할 것”으로 내다봤다.

국채 10년물 이자는 이날 현재 연 2.37%수준이다. 지난달 2일만해도 연 2.15%였으나 같은 달 30일 2.31%로 올랐으며, 이달 3일 2.35% 5일 2.33%로 꾸준히 상승세를 보이고 있다.

국채 이자는 FRB가 지난 2015년 12월 이후 금리를 네 차례 올렸지만 오히려 더 뒷걸음질 치는 등 이상조짐을 보여왔 지만 이러한 흐름이 바뀌고 있다. 국채 30년 물이자도 상승추이를 보이고 있다.

국채 이자율 상승은 가격 하락을 뜻한다. 이자율이 오르면 더 낮은 이자의 기존 국채는 가치가 떨어진다. 이자율 상승폭이 더 커질수록 기존 국채의 가치는 그만큼 하락한다.

군드라흐의 이날 예측은 주식을 비롯한 고위험 자산에 투자하며 위험을 분산할 목적으로 국채를 사들여온 투자자들이 이자율 상승으로 손해를 볼 가능성이 더 커지고 있다는 뜻으로 풀이된다.

유럽 채권시장의 이상 징후도 투자자들의 이러한 불안감을 보여준다. 6일 프랑스 국채 입찰에서 늘 공급이 딸리던 30년물 채권수요가 하락한 데 이어, 독일 국채(bund) 선물 계약 거래 규모도 프랑스 국채 입찰 결과가 발표된 뒤 상승했다. 안전자산인 채권의 인기가 점차 떨어질 징후가 나타나고 있다는 뜻이다. 이러한 흐름은 국채 금리가 0.51%이상 오른 뒤 더 탄력을 받고 있다고 통신은 전했다.