최근 경제협력개발기구(OECD)가 올해 세계 경제성장률 전망치를 지난 1973년 이후 가장 높은 5.8%로 상향 조정했다. 이 같은 글로벌 경제 회복은 기저 효과에 기댄 것이지만 미국 경제의 빠른 회복이 주도한 것이기도 하다.
실제 미국은 6조 달러의 경기부양책 등으로 1980년대 초반 이후 가장 큰 6.9%의 성장을 기록할 것이라는 전망이 나온다.
전문가들은 2008년 서브프라임 모기지(비우량 주택담보대출)발 금융위기 당시 미국 파생상품과 거리를 뒀던 중국 경제가 세계 경제 회복을 의도치 않게 주도했다면 이번 코로나19 회복기에는 미국 경제가 회복의 주축이 되고 있다는 분석을 내놓고 있다.
이와 관련해 28일 월스트리트저널(WSJ)은 전 세계 소비의 27%를 차지하는 미국이 세계적 규모에서 경제 회복을 주도적으로 유인하고 있다고 진단했다.
여기에는 미국의 빠른 백신 접종과 경제 재개, 그리고 예상을 뛰어넘는 대규모 부양책, 현금을 쥔 미국인의 보복 소비 등이 맞물려 있다.
코로나19로 구멍이 났던 글로벌 공급망도 어느 정도 회복되면서 미국인의 소비를 충족하기 위한 무역이 활발해졌고 이를 바탕으로 다른 나라 경제도 원기를 차릴 수 있었다는 분석이다.
문제는 과잉 유동성에 따른 부작용이다. 미국으로의 수출 증가 때문에 이익을 보는 국가도 있지만 많은 나라는 치솟는 인플레이션, 달러화 강세, 그리고 높은 채권수익률의 위험에 직면할 수 있다고 WSJ는 경고했다.
이미 미국이 테이퍼링(자산 매입 축소) 실시를 논의하기 시작하면서 서둘러 기준금리를 올리는 신흥국도 나오고 있다.
체코·헝가리·브라질 등이 대표적이다. 금리 인상 대열에 합류하는 선진국도 등장하고 있다. 아이슬란드가 5월 서유럽 국가 중 처음으로 기준금리를 0.75%에서 1%로 올린 데 이어 노르웨이도 최근 오는 9월 금리 인상을 시사했다.
경제 펀더멘털이 취약한 신흥국의 경우 기준금리 인상은 시장금리 인상으로 이어져 기업의 자금 조달 비용을 키우고 기존에 채무가 많은 기업에도 부담이 될 수밖에 없다.
중국에 공장을 둔 이탈리아 아이웨어 업체 사필로그룹의 최고경영자(CEO)인 안젤로 트로키아는 “인플레이션 파도가 다가오고 있다”고 말했다.
