기준금리 동결 배경·전망… “경제 전반 불확실성 더 증가… 신중해야”

“관세 영향 더 지켜봐야”

인플레 반등 위험 반영

6월까진 동결 전망 우세

올해 1,2차례 그칠 수도

 

 

 

7일 연방준비제도(FRB·연준)가 연방공개시장위원회(FOMC)를 마무리하며 시장 예상대로 기준금리를 동결하는 등 금리 인하에 여전히 신중을 기하겠다는 신호를 명확하게 보냈다. 제롬 파월 연준 의장은 FOMC 종료 후 기자회견에서 도널드 트럼프 행정부의 관세 정책이 경제에 어떤 영향을 미칠지 좀 더 인내심을 가지고 기다리면서 관망할 필요가 있다는 입장을 유지했다. 자칫 금리 인하가 관세로 인한 인플레 반등 위험을 고조시킬 것이라는 우려가 반영됐다.

 

■압박에도 4.25~4.5% 유지

트럼프 대통령은 물가 급등이 다시 나타나지 않을 것이라며 제롬 파월 연준 의장과 연준을 향해 때를 놓치지 말고 당장 금리를 인하하라는 압박을 지속해서 가해왔다.         

하지만 파월 의장을 비롯한 연방공개시장위원회(FOMC) 위원들은 여전히 견조한 고용시장 상황과 관세로 인한 물가 상승 압력을 고려할 때 아직은 금리 인하에 나설 때가 아니라는 신중한 입장이다.

투자자들도 연준이 적어도 다음번 6월 회의 때까지는 금리를 계속 동결할 것으로 예상한다. 시카고상품거래소의 페드워치에 따르면 금리 선물시장은 이날 기준 연준이 6월 회의에서도 금리를 동결할 확률을 약 70%로 반영했다. 올해 금리인하도 경제가 급격히 악화되지 않는 한 2차례 정도에 그칠 것으로 전망된다. 연준의 올해 남은 FOMC는 6월, 7월, 9월, 10월, 12월 등 5차례 남았다.

연준 위원들은 관세 정책이 물가에 미치는 영향이 일시적일 것이란 데 방점을 두고 있는 것으로 알려졌지만, 시장 참가자들은 관세 여파가 장기화할 불확실성을 고려할 때 연준의 금리 인하 재개는 7월 이후 이뤄질 것으로 보고 있다.

연준 위원들이 관망세를 유지할 수 있는 주된 배경은 관세 정책이 경기침체를 불러올 것이란 우려에도 불구하고 일자리가 양호한 증가세를 유지하고 있기 때문이다. 연방 노동부에 따르면 4월 비농업 일자리는 17만7,000명 증가, 최근 12개월 평균 증가 폭(15만2,000명)을 웃돌았다. 실업률도 4.2%로 완전고용에 가까운 낮은 수준이다.

반면 소비자들의 향후 1년 기대 인플레이션은 4월 들어 6.5%로 상승, 미국이 10%대의 높은 인플레이션을 경험했던 1981년 이후 44년 만에 가장 높은 수준을 기록했다. 노동시장 악화가 가시화되지 않은 상황에서 연준 위원들로선 인플레이션 상승 위험을 무릅쓰고 금리 인하 결정을 서두를 이유가 없는 셈이다.

 

■기업·가계 부담 여전

기준금리가 동결되면서 소비자들은 크레딧카드와 모기지, 자동차 대출 등에서 여전히 높은 이자 부담을 감당해야 한다. 

5년 만기 국채 금리 변동의 영향을 받는 자동차 대출 금리는 개인의 신용도, 구매 차종과 가격, 다운페이먼트와 대출 기간 등 여러 요인들이 복합적으로 작용해 결정된다.

모기지 금리는 연준의 기준금리 보다는 10년 만기 국채 금리에 더 큰 영향을 받는다. 현재 7% 밑으로 내려간 30년 만기 고정 모기지는 소폭 인하가 가능하지만 큰 변동이 없을 것으로 예상된다. 2차 모기지인 홈 에쿼티 론과 홈 에쿼티 라인 오브 크레딧 대출은 기준 금리에 직접 영향을 받는다.

기존 연방 학자금 대출자의 금리는 고정 금리여서 이번 기준금리 동결에 영향을 받지 않는다. 하지만 신규 대출자의 경우 상대적으로 높은 이자율을 적용받는다. 학부생의 경우 대출금에 대한 금리는 4~5%대로 3년 전만해도 평균 3% 미만이었던 것을 감안하면 높은 수준이다.

이전 고금리 상황에서 저축자들은 CD와 적금 등에서 높은 예금 이자 혜택을 누려왔다. 하지만 정도의 차이만 있을 뿐, 향후 기준 금리 인하 기조가 확실한 만큼 금융 기관이 제공하는 이자도 떨어지기 시작했다. CD나 저축 상품의 경우 이자율이 더 떨어지기 전에 현 이자율로 락인을 하는 것이 권고된다.

<조환동 기자>